股指期货套利方法
股指期货套利方法
套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。而关于股指期货套利又有哪些方法呢?下面是学习啦小编带来关于股指期货套利方法的内容，希望能让大家有所收获!
股指期货套利的方法
1、期现套利
期现套利就是指利用股指现货价格和期货价格于到期交割日收敛的特性，买入低价资产、卖出高价资产，在到期日平仓的一种无风险收益策略。
因为市场上尚无100%跟踪沪深300指数的产品，所以采用何种方式构建现货头寸来复制沪深300指数就是期现套利的关键。一种方式就是利用市面上已有的指数基金，通过加权组合的方式复制指数;另一种方式就是选取一篮子股票来复制沪深300指数。
2、跨期套利
股指期货的跨期套利是指在同一交易所进行的同一指数、但不同交割月份的股指期货合约间的套利交易活动。一般而言，不同合约间价差一旦偏离均衡价差过大就有可能会产生跨期套利机会。跨期套利是针对不同股指期货合约间价差进行的套利交易，考虑到价差运行的不确定性，投资者需要对不同到期日的股指期货合约价差及价差的运行做出预测，因而不是无风险套利。
结合当前证券市场大部分股票只能做多的交易规则，跨期套利应以买入套利为主，即买入近期合约的同时卖出相同金额的远期合约。
3、结算日套利
根据沪深300指数期货的结算制度，股指期货的交割结算价是沪深300指数现货最后两个小时的算术平均价，如果沪深300指数现货最后两个小时，尤其是最后一个小时大幅下跌，投资者可采取买入沪深300指数现货，卖出股指期货的方式实现套利。因为结算日套利持有的时间非常短，现货头寸部位的跟踪误差相应也会比较小，只要冲击成本和交易成本计算精确，结算日套利的风险是非常小的。
4、阿尔法套利
阿尔法套利是指指数期货与具有阿尔法值的证券产品之间进行反向对冲套利。也就是做多具有阿尔法值的证券产品，做空指数期货，实现回避系统性风险下的超越市场指数的阿尔法收益。为实现阿尔法套利，选择或构建证券产品是关键。首先，兼具折价率与超额收益阿尔法的证券产品是进行阿尔法套利交易的首选。包括具有折价率、并能超越市场指数的认购权证、封闭式基金等。其次，具有超额收益阿尔法的证券产品是进行阿尔法套利交易的次选。主要包括开放式股票基金、股票、行业指数产品。
股指期货套利技巧分析
在金融市场待久了的投资者都知道套利行为，这不仅存在于中国金融市场，包括国际上的金融市场，套利行为也是十分常见的。股指期货套利要求比较高的技术和对市场的熟悉度，而且一个好的套利机会也比较少见，所以金融市场上的大部分投资者对套利行为是不够了解的。
在外汇市场中来看，套利行为会相对来说比较好理解，由于利息率高低是国际资本活动的一个重要的函数，在没有资金管制的情况下，资本就会越出国界，从利息率低的国家流到利息率高的国家。资本在国际间流动首先就要涉及国际汇兑，资本流出要把本币换成外币，资本流入需把外币换成本币。这样，汇率也就成为影响资本流动的函数。套利是指投资者或借贷者同时利用两地利息率的差价和货币汇率的差价，流动资本以赚取利润。
套利分为抵补套利和非抵补套利。非抵补套利是指套利者仅仅利用两种不同货币所带有的不同利息的差价，而将利息率较低的货币转换成利息率较高的货币以赚取利润，在买或卖某种即期通货时，没有同时卖或买该种远期通货，承担了汇率变动的风险。
汇率变动也会给套利者带来风险。为了避免这种风险，套利者按即期汇率把利息率较低通货兑换成利息率较高的通货存在利息率较高国家的银行或购买该国债券的同时，还要按远期汇率把利息率高的通货兑换成利息率较低的通货，这就是抵补套利。什么意思呢?我们举个例子，如果美国的利息率低于英国的利息率，美国人就愿意按即期汇率把美元兑换成英镑存在英国银行。这样，美国人对英镑的需求增加。英镑的需求增加，在其他因素不变的情况下，英镑的即期汇率要提高。另一方面，套利者为了避免汇率变动的风险，又都按远期汇率签定卖远期英镑的合同，使远期英镑的供给增加。远期英镑的供给增加，在其他因素不变的情况下，远期英镑的汇率就要下跌。 接下来我们看看股指期货市场中的套利行为该怎么分析。
在股票市场中，量价关系是技术面分析的重点之一。在股指期货市场中，由于T+0交易制度，以及期指上市后不同阶段的投机程度不同，股指期货的成交量和价格之间的关系并不明朗。持仓量是期货交易区别于股票交易的重要市场变量，任何时点上，期指合约的持买单数量都等于持卖单数量。我国股指期货持仓和商品期货持仓的一个细微差别在于，股指期货持仓的集中度远高于商品期货持仓。由于股指期货的分级结算制度，以及具有券商背景的期货公司的市场优势，使得期指市场的持仓大部分都集中在少数全面结算会员中，市场通常称之为期指主力机构。这些主力机构净持仓的变化通常对后市行情会产生一定的影响。
“顺势而为”大家都知道，意思是顺应市场的价格大趋势做单交易。在实际操作中，趋势和震荡却是一对孪生兄弟，长周期的趋势行情中会出现短周期的震荡调整，而长周期的宽幅震荡中也会出现短周期的趋势行情，因此所谓的趋势或震荡都是针对特定的交易周期而言。对投资者而言，一个常见的操作误区是：参考的技术指标基于中长线周期，而交易操作却是日内交易。
客观地来说，投资方式之间没有绝对的优劣，对投资方式的选择，很大程度上取决于投资者的风险偏好、投资风险和资金大小。套利交易是一种风险相对单边交易小、收益稳定的交易方式。其对应的交易对象和所制定的交易策略不同于单边的价格交易，因此，是一种不同于单边交易的可选择的投资交易方式。
股指期货套利交易讲究技巧和运气，一个好的套利机会并不常见，但是投资者在熟悉了股指期货市场之后可以对套利行为进行研究和尝试。好的机会虽不常见，但是股指期货市场的套利交易通常都有稳定的盈利，比较适合稳健的操作者。
股指期货套利案例介绍
卖出股指期货
如果投资者拥有股票，并预测股市会下跌，即可利用卖出股指期货合约进行套期保值，减少损失。
例：
某投资机构拥有股票投资组合，价值为120万元，此时深证成份指数期货价格为10000点，为了避免股市下跌带来损失，该机构卖出一张3个月期的深证成份指数期货合约进行套期保值。一段时期后，股市下跌，该投资机构拥有的股票投资组合价值下降到108万元，深证成份指数期货价格为9000点，投资机构买入一张深证成份指数期货合约进行平仓。这样：
股票市场上损失：12万元
期货市场上盈利：10万元=(10000-9000)点×100元/点(假设深证成份指数期货合约乘数为100元，下同)
该投资机构的最终实际损失：2万元
由该例可见，股指期货合约减少了投资机构单纯投资股票组合的损失。
二、买入股指期货
如果投资者计划在一段时期之后买入股票，但又预测股市会在近期上涨，即可以通过买入股指期货合约锁定股票未来的买入成本。
例：
某基金管理公司预计在2个月之后其一机构客户将对该基金进行一次申购。如果目前以该资金买入一股票投资组合，该组合的价值为95万元，此时深证成份指数期货价格为10000点。该基金此时买入一张2个月期的深证成份指数期货合约来锁定成本。一段时期后，股市上涨，基金计划买入的股票投资组合价值上升到106万元，深证成份指数期货价格为11500点，投资者卖出深证成份指数期货合约进行平仓。因此：
股票市场上损失：11万元(买入成本比2个月之前高)
期货市场上盈利为15万元=(11500-10000)点×100元/点
投资者最终盈利：4万元
由例可见，股指期货锁定了投资者一段时期后买入股票的成本。
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