公司理财论文范文
财务管理是企业管理最重要的组成部分之一，公司理财的绩效水平直接关系到企业的成败。下文是学习啦小编为大家整理的关于公司理财论文范文的内容，欢迎大家阅读参考!
公司理财论文范文篇1
浅谈员工持股计划在我国公司理财中的运用
员工持股计划(Employeestockowner-shipplan,简称为Esop)是指本公司员工以支付现金或借助贷款等方式来获得本公司的一定份额的股票，但员工不直接参与公司决策，而是把股票托管给具有一定资质的法人机构运作，由该机构代表参与计划的员工进入董事会行使股东权利，并按持有股份比例分享公司剩余利润。通过参与该计划雇员具有劳动者和所有者的双重身份，达到全面调动劳动者主人翁积极性参与公司生产经营活动的目的。实际上，ESOP在公司理财的很多环节都可以发挥作用。
一、ESOP的传统作用
员工持股计划为公司治理机制和所有权机制转变引入新的元素，它把员工的个人利益和公司的利益捆绑在一起，促使员工关心公司效益，对提升公司效率、提高竟争力和增强员工凝聚力都起到了正向的推动作用。不同情况的公司的使员工获得所有权的方式各有不同，可能是公司以股票作为劳动报酬的一部分支付给员工，也可能是让本公司员工通过银行贷款、低价配股等方式出资购买，还有可能是公司使用当年盈利购买公司股票后无偿赠与员工，当然也有可能是以上几种方式的混合，但一般来说，所有的员工持股计划都会寻找或成立一个股票托管的信托机构，公司按月向EOSP信托缴纳员工养老保险金，年底再分红派息给ESOP信托，由ESOP信托负责归还银行贷款本息。
ESOP这种种产权制度使员工获得公司的部分所有权，成为公司的股东，让劳动资本成为享有股权的依据。对公司面言，既实现长期的资本收入，又优化了资本结构。同时，通过把公司股票转让给员工还具有激励作用有：第一，为公司实行民主管理奠定基础;第二，为员工提供安全保障，增加留住人才的砝码;第三，在扩大公司资金来源的同时也增加了员工收入;第四，改变了公司收益权结构，公司治理机制实现了转变。
二、ESOP在公司理财中的作用
(一)筹资环节，作为股权融资工具，为公司提供资金来源
以美国为例，公司员工认购股票ESOP的资金主要来源于以下四个方面：
l.员工家庭积蓄;2.公司专门性分期奖励资金;3.公司用公益金提供的专项借款;4.银行专项贷款。国外ESOP广泛采用的方式第是四种，即由公司担保、员工持股会向银行等金融机构申请专用贷款的方式，称为"LEVERAGEESOP".在执行该计划时，公司将成立一个专门的职工持股信托机构，由公司提供担保，以信托机构的名义代表员工向金融机构贷款，贷来的款专项用于购买公司股票。
美国1976年颁布的《税收改革法案》就认为ESOP是公司融资的工具之一，这个融资手段对职工、公司和股东三方都是有利的。在我国的管理层收购实践中，也有企业将MBO和ESOP相结合，通过向原公司员工发行股票融资，从而获得收购公司所需的大量资金。
(二)成本管理环节，ESOP可降低公司成本支出，改善经营业绩
1.降低资金成本，提高财务杠杆作用。相比公开市场发行股票，ESOP融资减少了聘请顾问、市场推广、中介包销等环节，只是和员工持股会或信托公司、银行打交道，可以节省昂贵的发行费用。在杠杆型ESOP中，对贷款提供者的利息收入优惠可使公司获得较低成本的资金。国家为参与杠杆型员工持股计划的银行提供税收优惠，极大地增加了银行参与ESOP的积极性，利息收入50%的税收优惠使得银行能够提供较低价格的资金供给，从而为企业节约了财务费用;同时，根据企业财务杠杆原理，较少的息税前利息支出放大了股东税后利润，有利于提高每股收益。
2.降低劳动力成本，提高公司产品竞争力。通货膨胀时期，有了ESOP对员工收益的补偿，又由于个人所得税和资本利得税的不同，员工将会乐意接受未来的股票收入，实现个人所得税的节约，不会给公司带来涨工资的压力，因此劳动力成本可以相对降低，从而提高公司产品的竞争力。同时实行员工持股计划的公司向市场传递的是员工对公司公司未来良好前景的信心，因此可以提升公司的市场形象，增加潜在投资者对公司的投资兴趣。
(三)税收筹划环节，利用ESOP的各种税收优惠，获得节税收益
以美国为例，对ESOP的税收优惠不但实在，而且在不断改进中。美国对ESOP的税收优惠是从始于1974年的"雇员退休和收入安全保障法".该法针对ESOP的主要优惠条款包括以下两项重要内容，一是认可ESOP作为公司赠于计划不同与其他的雇员受益计划和养老金计划，并为ESOP借款购买股票的开通绿色通道;二是赋予公司用来无偿赠于给ESOP用于偿还银行贷款的本金与利息的收入相应的税收豁免权，企业所得税税收减免提高到10%.此后美国不断提高对ESOP的税收优惠，实行ESOP计划的公司获得了巨大的节税收益。
(四)风险管理环节，员工持股有利于企业分散经营风险，也有利于防止公司控制权转移
如果公司仅依赖少数人的投资，经营决策失误概率大，很容易导致企业破产。
员工持股计划使得股东多样化，增加员工在公司决策中的影响力，使得公司决策科学化、民主化，降低公司倒闭重组的概率，这一点对于经营风险较大的高科技企业尤为重要。同时，ESOP为非公众持股公司的股票提供了一个内部流通市场，公司的股东既可以选择收回自己的投资，也可以继续持股取得股利收入，增强了股票的吸引力，有助于分散股权，增加控制权转移的难度。
(五)资本运营环节，作为资产剥离和重组的手段，广泛用于各种资产重组活动中
1.成功退出经营不善的子公司，实现资产优化重组。
为了减少企业多元化经营的负面影响，提升公司主营业务的价值，公司可选择员工持股计划实现股权的退出。此时的员工持股计划可能并不要求员工除了劳动之外的任何付出，目的只是把企业的股权转移给公司的员工。
2.反接管防御，防止敌意收购。
公司可以在公司章程中约定外部收购为员工持股计划执行的条件，一旦发生外来者收购，公司将启动员工持续股计划，公司股权将赠送给全体员工，即员工成为公司的所有者。由于员工股东相对原股东来说较分散，将增加外来者收购的难度，令收购者知难而退。
3.挽救濒于倒闭的公司。
员工持股计划行动曾挽救了濒临破产的公司，甚至还曾使破产的公司死而复生。每一个实行员工持股计划公司雇员的行为就像一次救援行动，他们就像白衣骑士，使公司避免了可能是毁灭性的企业收购。员工持股计划把公司主要产权传递给它的自然持股者--员工们，成功地使公司的员工获得终身雇佣，一开始是劳动工人，后来逐渐实现资本工人的身份。
三、我国促进ESOP在公司理财中运用的措施
(一)借鉴国际经验提供各种税收优惠措施，鼓励各方参与员工持股计划
1984年美国国会实施的税收改革法案使员工持股计划得到快速发展。该法案对员工持股计划的多方参与者都给予税收上的优惠：实行员工持股计划的公司能得到的税收优惠，是公司不管以何种方式发行给员工持股计划的股份价值都可以从应税所得中扣除，公司向ESOP信托支付的股份分红并用于偿还贷款本息的部分，也可以抵减应纳税所得，从而减少当期应交所得税;公司每年向ESOP支付的养老保险费用，可以作为成本从应所得税前扣除;与通常的公司股息来自公司的税后收入不同，员工持股计划的股息支出也可以从公司税前收入中扣除。对于参与LEVERAGEESOP的银行的来说，它可以享受的税收优惠是在员工持股计划中获得的贷款利息收入的50%免交所得税。
对于持股人的优惠是，如果把所持公司股票以商业目的出售给员工持股计划，同时在一年内对公司债券进行再投资的话，出售股票的资本利得税可以递延至新债券售出时缴纳。正是由于美国赋于参与员工持股计划的四方(公司、员工、贷款银行、公司其他持股人)都可以享受税收政策上的优惠，美国的员工持股计划才得以迅猛发展。
当前，我国并没有制定针对员工持股的税收优惠政策，造成员工持股被动接受的尴尬局面。除了一些上市公司的内部职工股较受欢迎之外，大部分企业的员工持股明显缺乏吸引力，更有一些公司为了实现员工持股甚至不得不采取强制措施。因此，为了推动员工持股在公司理财中健康、规范的发展，我们可以借鉴美国的做法，通过制定税收优惠政策来吸引企业、鼓励机构投资者和银行等金融机构积极参与员工持股计划。
(二)吸引金融机构参与员工持股计划，为员工持股计划创造良好的融资环境
员工持股计划成功与否决定了企业产权制度的重大变革，决定了家庭金融资产从银行债权向企业股权的转变，决定了国有资产的战略调整及混合所有制的顺利实现。由于我们国家长期实行高积累、低消费的收入分配政策，企业员工手中的闲余资金有限，认购企业股票的资金对大多数员工来说都不是小数字。现实决定了我国的员工持股计划必须采取杠杆型(LEVERAGEESOP)为主，非杠杆型(UNLEVERAGEESOP)为辅的模式较为合适。因此，员工持股计划的顺利实施应由金融机构提供相应的资金支持和信用担保，并且要开发创新的金融工具为ESOP配套服务。
借鉴美国的例子，LEVERAGEESOP一般按以下方式操作：首先，推行员工持股计划的公司及员工持股信托代理机构(职工持股会)和银行签订借款协议，由公司和员工股票信托机构提供信用担保，以所购买的公司股票为抵押(公司和员工股票信托机构须承诺在特殊情况下将以协议价格收回全部抵押股票)，以员工持股信托代理机构名下未来实现的存款和公并司股票分红为偿还保证，以员工持股信托代理机构的名义向银行贷款购买公司部分股权。同时员工持股信托机构为员工开设特定账户，把公司的捐献、员工分得的利润及工资收入的一定比例转入该账户，按期归还银行贷款的利息和本金。鉴于公司是银行提供给员工持股信托代理机构的信用贷款的担保者，按照协议约定在贷款清偿之前，公司不能把对应股票过户到职工持股会名下，只能按照贷款的偿还比例，逐步把相应份额的股票转移到员工持股信托名下，由员工持股信托代理机构再把股票按比例分配到每个员工的个人账户。
(三)完善制度建设，循序渐进，推进ESOP在公司理财中的应用
员工持股制度是现代产权制度的组成部分，也是公司理财的一个重要手段。由于制度建设的缺失，ESOP在我国的运用几经波折，这就要求我们完善制度建设，循序渐进地推进该计划的实行。首先，要完善会计制度建设。虽然我国已经颁布了《会计法》、《企业会计制度》和几十项具体会计准则，会计制度建设取得了一定的成就，但与西方发达国家相比仍显滞后，离实践要求还存在差距，与员工持股制度相关的很多会计准则也需要参照国际惯例重新制定。通过会计核算与信息披露措施的完善，使员工和外部投资者对企业有更充分的了解，增加公司治理的透明度。其次，加强公司内部治理和外部市场监管。要建立和完善中国的公司治理结构，通过企业内部民主决策机制的建设，让职工有更多知情权和发言权。同时继续加大对违规公司的处罚力度，强化市场监管，净化公司治理环境。最后，要完善职工持股风险管理机制。
员工持股、股票期权等激励制度，只要公司股票上市，就存在股价变动的风险。这种风险的存在固然有利于持股员工通过努力工作创造企业更好的业绩，保证本企业股票价格在市场上的良好表现，但也会给员工收益带来损失，有悖于实行员工持股计划的初衷。因此，可尝试引进保险或对冲等先进风险管理技术，逐步形成一套职工持股风险转移机制，才能真正实现ESOP在公司理财中的多种作用。
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公司理财论文范文篇2
浅析公司理财手段创新与风险防范策略
随着中国经济的发展，世界经济一体化的深入，也直接影响了公司理财观念的转变以理财手段的变化。公司在实际的生产经营活动中，因其理财活动会涉及到很多因素的影响，不同的公司治理结构模式与理财战略都存在一定的差异。但是面对复杂的市场环境，公司必须采取一定的理财措施来避免财务风险，从而促进公司的财务运行正常，保证稳定的生产经营活动。下文就公司的财务风险基本特点和理财观念的主要类型展开分析，就创新理财手段和风险防范进行研究。
一、公司财务风险的特点与理财观念转变的类型分析
1.财务风险的特点
随着新时代经济形势的不断变化，对于企业来讲，财务工作运行质量的好坏直接关系着公司的日常生产经营活动，随着公司规模和业务的逐渐扩大，财务风险也逐渐暴露出来，因而财务风险具有一定的隐藏性。其次，从财务风险因各种风险的影响和转化而来，包括内部风险与一些外部风险。一方面，财务风险的初期可能是因金融风险或者企业风险形成，因没有受到较多的关注最终导致风险爆发。另一方面，财务风险相较于一般的经济风险更加复杂，具有一定的转移性和复杂性。最后，某企业一旦发生财务风险，则可能带来巨大的经济损失，甚至带来一系列的连锁反应，对于整个公司或者企业的相关人员来说都有不同程度的危害。
2.公司理财观念转变的主要类型
(1)伴随着市场经济的不断变化，公司的理财观念已经从单纯的成本控制转向了对企业的内部控制上。事实上这也是现阶段我国很多公司的基本理财目标，因市场环境的复杂化，很多公司在内部控制方面也逐渐转为全方位你的控制，不仅要求要控制好成本，更要对现金流以及物流进行控制。
(2)经济全球化的发展，公司为了拓展业务，就需要提高自身的信用。众所周知，信用是决定一个企业生存和发展的基础条件，是规范市场行为的重要因素，更是促进企业提高经济效益的重要因素。因此，公司的理财观念会因目标的实现而从不讲信用逐渐上升到诚信上去，以适应国际市场的变换促进企业进一步发展。
(3)同样，在市场经济的条件下，作为公司财务管理的重要手段，理财决策也应从经验性逐渐转向科学性的理财观念上去。这对于公司的生存与发展也起到了助力作用，有着提高企业理财决策有效性的作用。
(4)与此同时，公司要想提升自己的规模和经济效益，就必须在原有的理财观念基础上实现最大化的利润目标，然而面对市场激烈的竞争，公司的竞争核心不在于短期的利润多少而在于人才与技术上的核心力量培养，这也是公司理财理念从片面化转向深度化的转变。
(5)证券市场的逐渐发展，使得公司在经营观念产生了巨大的转变，彻底的转变了公司过去单纯依靠自有资金积累的公司经营模式，逐渐开始拓展更多的资金来源渠道。这一系列的措施和转变使得公司由负债经营逐渐装箱资本运营，也进一步起到了提高公司规模与经济效益的目的。
(6)最后，对于公司理财观念的转变更是从单纯的经济效益目标，转为综合性效益增长目标。因公司的规模和业务不断扩大，在长期追求经济效益的影响下，势必会造成一定的环境效益与社会效益的不良影响，两者互相作用对于公司的经济效益也是负面的，因此，为改善这样的情况，公司理财观念逐渐从本质上开始转化。
二、公司理财手段的创新策略
1.创新筹资手段
在面对市场经济的不断变化以及全球化经济的深入发展的前景下，企业要想在市场中站稳脚步并不断发展，就必须要通过科学的公司理财观念转变来对公司的财务管理进行创新。一方面，要改善传统的公司直接投资、公司流利以及借贷等筹资方式。另一方面，就现阶段国内很多公司的状况来看，还应积极开展使用创新的筹资方式，比如融资租赁、风险投资以及股票债券法相等等方式，这些措施也在一定程度上改变了公司的理财观念与经营观念，并推动着公司的进一步发展。
2.创新公司投资手段
面对市场环境的复杂化与经济的全球化发展，国内公司要想在市场上取得一定的竞争力就需要扩大自己的业务范围与投资范围，此时公司如果继续沿用传统的经营和投资方式，难免不适应。因此，为适应市场经济的变化，公司的投资方式也在发生着巨大的转变，不再以单纯的公司投资方式进行生产投资，对于其他的投资方式，例如股票、基金以及期货等方式逐渐受到很多公司的追捧，尤其对于这几类投资形式来讲，对其技术与人才因素的投资已经成为关键的环节和内容。这些措施的实施不仅扩展了公司的投资范围和路径，更拓宽了公司的市场。
3.创新分配手段
一方面，技术与市场经济的发展带来的不仅仅是更大的挑战，更是为公司带来了良好的机遇。越来越多的公司已经开始针对无形投资进行了更多的分配，技术与经济在公司的总投资中占到了较大的比例，并同时加入到了公司的利润分配计划中。另一方面，技术与人才投资中的利润分配对象也发生了一定的变化，包括人力资源和公司利润分配为主，这两者势必将成为公司未来利润分配重点对象。
4.创新资本运营手段
事实上，对于公司来说，转变理财观念后，公司的资金运营对象显然已经超过了公司的营销范围。而作为公司投资以及增值运营互动的主体，公司资本运营要利用资本扩张、收缩以及内变等多种方式来实现，通过资本市场和金融衍生工具来实现公司资本的价值最大化。也就是说，资本运营不仅改变了公司的理财行为，对于工资的整体发展和持续价值增值更有着重要的意义，并在处理风险和受益关系等方面，实现了公司价值增值最大化的目标。
三、公司财务风险防范的具体策略
1.建立良好的公司结构与理财目标的关系
良好的工资治理结构不仅能促进公司有效的利用现有资源，更能加快公司财务目标的实现。现代公司治理结构模式主要还是以股东财富最大化以及企业价值最大化为主要形式，而公司治理结构模式对于公司理财目标及其未来战略都具有较大的影响。例如，在选择股东财富最大化的治理模式下，财务管理目标往往注重的是股东的利益，而这对于其他利益相关者来说是不公平的，而公司的效益是在相关利益者的平等利益的基础上的。大多以针对这种情况，公司的治理结构与理财目标就非常容易造成不协调等情况。所以，要创新公司治理结构，将企业价值最大化作为公司治理结构模式，促使公司更多收益主体之间公正、平等的权益。因此，我们说公司在这种治理模式上的改变，不仅是公司理财的出发点，更是其归宿点。与此同时，伴随着公司结构模式的转变，公司理财目标、战略规划以及理财工具等都会发生相应的变化，从而避免了因矛盾而产生风险。
2.定期进行公司自我财务诊断
众所周知，公司在实际的生产运营过程中，都有着自己独有的理财运行规律，这不仅要求公司能在理财工作中进行必要的诊断与创新，更要保持始终清晰的理财目标与战略计划。除此之外，还要求公司的相关决策者与制定者要具有实力较强的专业能力与敏锐的观察力，对于业务的询问、追踪以及调查都要有一定的计划性和目的性，以及时发现存在的问题和会出现风险的征兆。以此，更要求公司组织好内部相关人员进行会诊，并利用合理的理财工具对其进行论证，以对公司财务做进一步的判断，并根据判断的结果，来商议对公司理财目标以战略的调整。除此以外，公司还应该制定总体的发展战略，当有了一定的理财目标与战略后，就要对其进行详细分解，以制定出符合公司的个性化理财目标。另一方面，公司在自我诊断的过程中也应注重到每一个环节上的目标，并逐层进行排查，及时找出公司理财工作存在的问题，以进一步促进理财质量。
3.提高公司财务管理人员的风险防范观念
最后，因市场环境因素与公司内部因素的影响，细化和专业化逐渐成为公司理财的基本目标。很多公司的理财业务不仅要自己开展，更需要委托相关的金融结构来操作，这些金融机构有着较强的专业能力，能够根据公司的实际情况和需求做出合理的财务管理操作和建议。但主要还是通过金融策划、金融机构安排综合性服务等程序来完成。这些理财活动所设计的金融活动复杂，因此需要具备较高素质的公司财务管理人员进行全面掌控，当市场出现重大变化或者较大的波动时，就更需要具有较高专业素质的人员，能够审时度势做出迅速的回应，调整公司的理财战略，以降低公司的财务风险。
四、结束语
总之，社会经济的发展和市场环境的复杂变换，公司理财观念的不断转变不仅促使企业改变了原有的经营理财方式，更成为了经济发展和社会进步的标志，使得公司的经济效益与理财效率得到了提升。另外，合理的财务风险防范不仅降低了公司的财务风险损失，更是促进公司不断创新和发展的重要措施。
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