黄金市场行情分析的有关论文(2)
黄金市场行情分析的有关论文
黄金市场行情分析的有关论文篇二
《世界主要黄金市场现状分析》
【摘要】近年来，经济危机席卷了全球的金融市场，对各国经济造成了沉重的打击。随着经济危机的离去，世界各国开始进入复苏阶段。经过大危机的洗礼，黄金——这个代表着财富、地位的贵金属，以其极强的保值性和稀缺性，再次成为各国你争我夺的宠儿。黄金市场是黄金的生产者、供应者和需求者进行交易的场所，是进行黄金买卖的交易中心。黄金市场是金融市场的重要组成部分。欧洲的黄金市场所在地是伦敦、苏黎世等，美洲的主要集中在纽约，亚洲则主要在中国香港。本文主要是对这几大主要的黄金市场的现状进行介绍并结合当今形势进行分析。
【关键词】黄金市场 欧式黄金市场 美式黄金市场 亚式黄金市场
一、引言
一般来说，黄金市场的建立和发展需要具备一定的条件：例如该国或地区须有雄厚的经济基础和完善的信用制度;实行自由外汇制度;允许黄金自由买卖和出入境;同时还需要有健全的法律法规，稳定的政治和经济环境，完善的基础设施等。
世界黄金市场主要分为两个部分：第一部分是以伦敦为中心的现货和远期市场。这个市场主要以伦敦金银市场协会为主，它是全球最大的黄金场外交易市场，其影响力已辐射到中国的上海和香港、日本的东京、美国的纽约以及瑞士的苏黎世等市场。另一部分是以期货期权为主的场内交易市场。这个市场主要是纽约商业交易所的COMEX分部、东京商品交易所、芝加哥交易所的CBOT分部、印度大宗商品交易所以及上海期货交易所。经过多年的发展，目前黄金市场的主要力量集中在伦敦金银市场以及纽约商品交易所。
二、世界主要黄金市场介绍
在成熟的黄金市场中，交易场所各不相同，具体可以分为欧式黄金市场、美式黄金市场和亚式黄金市场三种。
(一)欧式黄金市场
先来看看欧式黄金市场，这类黄金市场里的黄金交易没有一个固定的场所，其主要代表为伦敦黄金交易市场和苏黎世黄金市场。
1.伦敦黄金市场
早在1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心。1919年，伦敦黄金市场正式成立，并且每天进行上午和下午两次黄金定价。由世界公认的五大金行定出当日的黄金价格，该价格会一直影响到纽约和香港的交易。1982年以前，伦敦黄金市场主要以经营黄金现货交易为主。
伦敦黄金市场最大的特点是交易制度比较特殊。由于伦敦没有实际的交易场所，其交易是通过各大金商的销售联络网完成。交易会员由五大金商及一些公认为有资格向五大金商购买黄金的公司或商店所组成，然后再由各个加工制造商、中小商店和公司等连锁组成。这五大金商分别是美国的汇丰银行、加拿大的丰业银行、英国的洛希尔国际投资银行、德意志银行和美国共和银行。交易开始时，先由金商根据各自的买盘和卖盘，报出买价和卖价，然后借助于销售联络网传播到世界各地。
2. 苏黎世黄金市场
苏黎世黄金市场是二战后才逐渐发展起来的国际黄金市场。由于瑞士是中立国家的缘故，其拥有的特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系为黄金买卖提供了一个既保密又自由的环境。因此，瑞士不仅是世界上新增黄金的最大中转站，也是世界上最大的私人黄金的存储中心。
(二)美式黄金市场
美式黄金市场以期货市场为基础。期货交易所作为一个非赢利性机构，本身并不参加交易，只是为交易提供场地和设备，同时制定相关法规，以保证交易公平、公正地进行。
1.纽约黄金市场
COMEX的黄金期货交易市场是全球最大的黄金期货交易市场，往往可以主导全球金价的走向。大型的对冲基金及机构投资者是参与COMEX黄金买卖的主要力量，他们的买卖对金市产生极大的影响力;庞大的交易量吸引了众多中小投机者加入，因此，整个黄金期货交易市场也就有了很高的市场流动性。
2. 芝加哥黄金市场
芝加哥商品交易所历史悠久，它采用100%、每日22小时连续的电子盘交易方式。目前，芝加哥交易所黄金日交易价值超过30亿美元，吸引了全球数万投资者。
(三)亚式黄金市场
亚式黄金市场同时进行黄金的现货和期货交易。其交易实行会员制，只有达到一定要求的公司和银行才可以成为会员，这些会员的信誉极高。以香港金银业贸易场为例：其场内会员交易采用公开叫价，口头拍板的形式来交易。
1. 香港黄金市场
香港黄金市场从发展到现在已有90多年的历史，其形成是以香港金银贸易场的成立为标志。由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空档，可以串联起亚、欧、美，形成完整的世界黄金市场，促使香港成为世界主要的黄金市场之一。
2. 新加坡黄金市场
新加坡黄金交易所正式成立于1978年，由新加坡金融当局进行管理和业务指导。在新加坡现货黄金市场，交易商可以自由选择交易方式，除可在当地买卖伦敦现货外，还可以在新加坡金条市场交易。
二、世界黄金市场现状分析
(一)各国黄金储备量
世界黄金协会(WGC)于2011年9月16日公布了最新的全球官方黄金储备报告，报告结果显示全球官方共计持有三万余吨黄金。黄金储备达到百吨以上的有32个国家。这些国家主要集中在欧洲和北美洲，亚洲及非洲国家只占少数;而黄金储备不足10吨的国家共有47个，却基本上都分布在亚洲、非洲和拉丁美洲，其黄金总量只占美国黄金储备的1.43%。从这一数据我们不难看出，政治经济实力强大的国家其黄金储备也多，这说明黄金储备仍是国家综合实力的标志。
截至2011年9月，美国、德国、国际货币基金(IMF)分列前三位。其中美国拥有黃金储备8，133.5吨，占其外汇储备总量的75.4%。
我国的黄金储备量位居世界第六位，为1，054.1吨，但是仅占外汇储备总量的1.6%。从这点我们是不是应该反思，我国的外汇储备主要以美元为主，一旦美元贬值，我国的财产将瞬间蒸发。换句话说，我们的经济受外界的影响很大。反观美国，大量的储备黄金，将最保值的财富留在自己的国家，作为支撑其经济的坚强后盾。
从全球的央行统计数据来讲，从1990年到2009年这20年间，全球央行对黄金交易量上是净卖出的。但是到了2010年却转为净买入，集体的出售黄金转为集体购金，这可能是黄金市场的一个重要信号。2011年上半年全球央行净购入黄金的数量是去年全年的总和的两倍，央行在上个世纪90年代受黄金无用论的影响应该是重灾区，所以他们可能反应会比全球慢一点这也很正常。但是欧洲各个国家在经历了经济危机，财政这么困难的情况下转为购买黄金，这可能说明他们从这种危机中更加深刻的认识到，黄金作为对抗资产风险的这种绝对价值。随着经济的全球化，为了抵御经济危机的侵袭，我们是不是也应该对黄金的储备产生足够的重视呢?
(二)世界黄金市场交易时间
全球的黄金市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。以北京时间为准，早上7点悉尼开市，随后，东京、香港、新加坡先后开市。到了下午3点半，随着亚洲市场的逐渐关闭，以伦敦为首的欧洲市场开始进行交易。到了晚上8点左右，以纽约为代表的北美交易市场正式进入高潮期，也是一天当中交易量最大的时段。伦敦的收市价格会影响美国的开市价，美国的收市价会影响中国香港的开盘价，而中国香港的收市价和美国的收盘价又会影响伦敦的开市价，如此循环，在世界各地不停的交易。
(三)黄金的定价权归属
黄金作为一种可以交易的等价物必然有它的交易价值，这个价值不是固定不变的。前面我们已经说到，黄金每日的市场价格是由伦敦市场的世界五大金行定出，但是他们定价的依据又是什么呢?世界黄金市场是一个24小时交易的市场，欧、亚、美三个区域的交易情况是密切联系的，每一区域的价格都会以前一区域的交易情况为参考。当今市场上对金价走向影响最大的区域自当是以美国为代表的美洲市场。毫无疑问，美国强大的经济实力是其成为黄金市场上的龙头老大的必要因素。无论是从日交易量还是黄金储备量上来说，美国都是当之无愧的世界第一。
我国作为一个黄金市场发展起步较晚的国家，目前只有北京、天津、上海和中国香港等地有比较完善的黄金交易市场。在世界市场上，我们对于黄金价格的话语权还很小，基本依赖于纽交所的黄金价格走势。为了增强我国的话语权，就要先从基础设施建设做起，建立完善的市场交易制度，增强综合国力，一步一步地使我国向世界黄金大国迈进。
参考文献
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[5] Dimitri Speck. 秘密黄金政策[M].上海财经出版社. 2011.
作者简介：王昊(1989-)，男，汉族，首都经济贸易大学金融学院金融学硕士，研究方向：金融市场与金融工程。
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