债券投资风险中的系统性风险
债券投资风险中的系统性风险
债券主要风险除了利率风险外，还有系统性风险、流动性风险、信用风险、通胀风险、行业周期风险等。下面由学习啦小编为你分享债券投资风险中的系统性风险的相关内容，希望对大家有所帮助。
债券投资风险——系统性风险
近期中国债券市场乌云密布。从4.11中铁物资公司宣布旗下168亿债券全部暂停交易，到四月底，近百家公司债券推迟或取消发行，累计规模超千亿。5月5日，内蒙古奈伦集团股份有限公司公告由于企业经营困难、无法及时筹集资金偿付到期债券(122811)，构成实质性违约。
未来，我们将看到债券市场越来越多的“堕落天使”。可乐的是，债券灾民的情绪还相对稳定，终究是因为债券的参与者主要是机构的原因吧。只是作为个人投资者，是否有担心你在银行购买的理财、买的债券基金等等，也许刚刚好持有呢?我们总是忽略风险无处不在的定律。
系统性风险
系统性风险属于黑天鹅的一种，人们通常认为发生概率低，但一旦发生，就像原子弹爆炸。虽然系统性风险无法预测也无法置身事外，但通常我们若能了解系统性风险发生时债券会发生什么变化，或许我们可以做到风险分散。
当风险来临时：
资本市场中等级高的债券会比等级相对低的债券表现要好，比如AAA级债券会比BBB级债券表现要好，比如优先级担保债券比次级无担保债券的表现更好。
流动性高的债券比流动性相对低的债券表现的更好。比如新发行的国债会比旧国债更受欢迎，交易活跃，流动性很高。
定价清晰透明的债券比那些定价模糊不清的债券表现更好一些。
外汇市场上，资金会疯狂的寻求安全的投资标的。比如雷曼兄弟倒闭时，资金都纷纷买入美国国债避险。
对冲交易中，各类资产的期权价格会上涨，对冲成本升高。
意识到以上风险因子的变化特征，我们可以建立相应投资组合，在市场大跌环境里，我们采取防守策略。请记住，保全的资本才能参与那些被贱卖的资产购买，便宜货谁都想要，关键要有子弹。
案例分析
我们来看看著名的长期资本管理有限公司(LTCM)遭遇系统性风险时，市场的反应。1998年LTCM用仅仅48亿美元的自有资金，使用了超过2000亿的借贷额度，构建了高达1万亿美元的巨型头寸，杠杆高达200多倍。1997年亚洲金融危机爆发后，国际炒家和投资者情绪非常脆弱。当他们发现LTCM如果把如此高杠杆的头寸平仓，美国的金融系统也会遭遇风险，大家慌不择路抛售。债券投资者们仓皇逃向了美国国债。基于对流动性的渴望，大家都转向流动性好的新国债，旧国债交易冷淡，二者价差急剧拉大。这个时候聪明且有子弹的投资者会迅速买入流动性差的国债，卖出流动性好的国债进行套利。
风险相关小术语
正态分布曲线：正态分布曲线在风险用来衡量风险发生的概率。
肥尾分布曲线：用来衡量极端事件发生的概率。
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