股指期货有哪些作用

股指期货有哪些作用

　　股指期货是相对简单也相当成熟的金融衍生品，下面由小编为你分享股指期货的作用以及功能是什么的相关内容，希望对大家有所帮助。

　　价格发现

　　期货价格在一个规范有组织的市场通过集合竞价方式，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格。再通过交易所的现货交割制度，使得期货价格和现货价格收敛，因此期货价格能够比较准确地反映真实的供求状态及其价格变动趋势。

　　套期保值、管理风险

　　股指期货主要用途之一是对股票投资组合进行风险管理。股票的风险可以分为两类，一类是与个股经营相关的非系统性风险;另一类是与宏观因素相关的系统性风险，无法通过分散化投资来消除，通常用贝塔系数(β值)来表示。例如贝塔值等于1，说明该股或该股票组合的波动与大盘相同，如贝塔值等于1.2说明该股或该股票组合波动比大盘大20%，如贝塔值等于0.8，则说明该股或该组合的波动比大盘小20%。通过买卖股指期货，调节股票组合的贝塔系数计算出比例，可以降低甚至消除组合的系统性风险。

　　提供卖空机制

　　股指期货是双向交易，可以先卖后买。因此当投资者对整个股票大盘看跌的时候，可以卖空沪深300指数期货，从而实现投机盈利或对持有的股票组合进行风险管理。

　　替代股票买卖

　　由于股票指数是反映股票组合价值的指标，因此交易者买卖一手股票指数期货合约，相当于买卖由计算指数的股票所组成的投资组合。例如以1600点的价格买入1手沪深300指数期货，相当于买入1600×300=48万的股票组合，实际所需的保证金为48×10%=4.8万。因此其将成为资产配置的主要工具之一。

　　提供投资、套利交易机会

　　利用股指期货进行套利也是股指期货的主要用途之一。套利机制可以保证股指期货价格处于一个合理的范围内，一旦偏离，套利者就会入市以获取无风险收益，从而将两者之间的价格拉回合理的范围内。

　　股指期货还可以作为一个杠杆性的投资工具。由于股指期货为保证金交易，只要判断方向正确，就可能获得很高的收益。例如如果保证金为10%，买入1手沪深300指数期货，那么只要股指期货涨了5%，就可获得占用保证金的50%利润，当然如果判断方向失误，期指不涨反跌了5%，那么投资者将亏损本金的50%。

　　股指期货监管要因地制宜

　　股市场的大幅震荡同样突出了对大户交易者跨市场监管的必要。交易所对交易股指期货的客户，只要日交易量超过一定数量，不管是机构还是个体、私募还是公募、自动下单还是手工下单、来自经纪公司的接口还是外接口，都应当随时能够看到在交易者而不是会员层面的所有股票和期货头寸的数据。如果技术上暂时做不到，至少在收盘后必须有大户交易报告。股指期货的套保是长期持有股票头寸的用期货来套保，而不是投机交易期货头寸的用股票来套保。跨市监控可以防止市场操纵和抑制市场投机，信息透明是现代监管的基本理念，联合监管是市场发展的要求。

　　其次，持仓头寸限制。衍生品将风险转移给有能力承受风险的人来管理，从而减少整个金融体系的风险压力。不过，衍生品交易自身也可能给系统带来风险。这样的风险主要有两类：交易对手违约风险和操纵市场风险。保证金是为了对付对手违约的风险，持仓头寸限制是为了对付操纵市场的风险。

　　管理股市投资风险

　　股指期货是对冲风险的工具。如果大部分资产管理者使用期货，金融体系的整体风险会减小。但是这不等于说整个系统因此没有风险。风险管理工具在有效的金融系统中才有效，但是，所有风险管理工具加在一起，也无法保证金融系统不会失效。投资者为各自的资产套保，但金融系统本身并没有套保工具，如果出现价格异常波动，市场和交易者的反应会非理性放大，流动性会消失，股市和期货市场都会出现价格断裂。两个市场之间的相关性会失效。市场最需要信心的时候往往是市场最容易失去信心的时候。因此，市场作为整体需要有一定的止损工具。美国1987年股灾后实行的“断路闸”和国内目前探讨的“指数熔断”，就是为保障金融体系有效运行设定的系统性止损机制。

　　系统止损是为了解决流动性危机。股市自身为熔断阈值提供了参考数据。股价变化可以用正态分布描述。变化的幅度和概率反映在正态分布的标准差中。标准差越高概率就越低，市场就越异常。历史的价格分布可以为选择熔断阈值提供根据。异常价格波动往往集中出现。美国历史上股指变化达到5个标准差的市场事件有56%集中在1987年和2008年(分别为16和18次)，有了熔断机制可以帮助防止这种情况出现。