公司理财相关论文范文
公司理财相关论文范文
公司的长远发展在很大程度上取决于公司理财的效果，并且取决于对公司资金的使用。下文是学习啦小编为大家整理的公司理财相关论文范文的内容，欢迎大家阅读参考!
公司理财相关论文范文篇1
浅谈公司理财目标及其选择
摘 要：公司理财目标是公司理财的最基本问题，也是评价公司理财活动是否合理有效的标准。现有公司理财的目标有许多种，其中利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。从现代理财学理论角度出发并结合我国国情分析，在充分认识影响公司理财目标实现的各个因素的基础上，应选择合理的、实用的、可操作的公司理财目标。
关键字：财务决策;公司价值;公司治理结构;外部环境;
一、公司理财目标的概念和特征
公司理财目标是公司财务管理活动所希望实现的结果，是财务决策的准绳，同时也是评价公司财务管理活动是否合理的基本标准。公司理财目标推动一切，它决定公司的资源分配以及未来规划等一切决策。我国公司的理财目标所具备的特征归纳起来包括以下四个方面：(1)整体性。科学的理财目标是对公司全局的一种总体规划，是对公司的高度概括，是公司整体决策的综合反映;(2)长期性。理财目标是一项长期目标，它是一种长期的任务，需要全体公司员工相当长时间的努力才能实现;(3)可分性。理财目标作为一种总目标，可以被分解为一些具体指标、具体要求。人们经常将这一长期目标分解为可操作的多个目标，使得财务目标更易实现;(4)挑战性。目标本身具有一定的激励性，特别是当公司目标充分体现公司员工的共同利益时，员工会有更大的积极性来完成各项任务。
二、公司理财目标
我国公司所制定的理财目标大体上可以归纳为以下四种观点： 公司利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化、利益相关者财富最大化。
(1)公司利润最大化理财目标。利润最大化是指企业的投入与产出的选择目标是获得最大的经济利润，即收入与成本的差额最大。利润最大化的理财目标之所以受到许多管理者的喜爱，其原因大体上可归纳为以下几点：其一，利润是一个直观且易于计算的指标;其二，评价企业没有一个客观、统一的标准，利润就成了评价企业业绩的依据;其三，利润是国家征收所得税的基础。其四，我国在相当长的时期内企业转换经营机制的热点仍是组建股份有限公司，其中最为关键的是该企业是否连续三年盈利，利润就更加重要。但是利润最大化目标没有充分考虑货币的时间价值，也没有考虑收益与风险之间的关系。
(2)股东财富最大化理财目标。该观点认为：公司存在的目的是为所有者创造财富。因此，公司的理财目标应定位于股东财富最大化。如果公司不能为股东增加财富，那么他们就不能获得股东的资金支持，没有股东的资金支持，公司也就不可能存在了。这种理财目标常常采用的评价指标是股票市价。对于非上市公司来说，由于没有股票价格这一衡量标准，那么，股东财富最大化作为理财目标便失去了基础。实证研究也证明了股东财富最大化的目标假设具有不合理性。因此，虽然这种观点考虑了风险因素，但它只适合上市公司，在非上市公司中很难使用。
(3)公司价值最大化理财目标。公司价值是指企业全部资产的市场价值。公司价值最大化侧重的是公司潜在的获利能力，并不是公司已经获得的利润水平。它常以未来一定期间归属于股东权益的现金流量，按考虑风险报酬率的资本成本折算为现值。MM理论这种观点把公司稳定放在首位，使公司总价值达到最大，同时强调兼顾各方利益。然而，这种理财目标的可操作性并不很强。首要原因在于公司价值难于计量。
(4)利益相关者财富最大化理财目标。利益相关者财富最大化理财目标体现了公司的利益是所有参与签约的各方的共同利益，而不仅是股东的利益或局限于公司。这样定位理财目标，既考虑了出资人的利益，又兼顾了其他利益相关的要求和企业的社会责任。但实际上， 企业实现的利润仅仅是一个"蛋糕"而已，不管其有多大，在分配时，必然会出现此多彼少的问题，不可能实现全部最大化，很可能导致分配平均化，阻碍企业的发展。因此，利益相关者财富最大化只能在理论上讨论， 在现实工作中无法运用。
三、影响公司理财目标实现的因素分析
(一)公司治理结构
首先，在"公司制"中，公司理财是体现公司治理的主要方式，也是规范公司治理的主要手段。公司治理模式取决于公司目标，而公司理财目标又是公司目标，是价值角度的再现，所以只有确定与公司治理结构相一致的公司理财目标，才能促进公司治理效率的提高，进而实现公司目标。其次，无论以哪种方式作为公司理财的目标，都必须通过建立一套相应的公司治理结构来实现。
(二)管理决策因素
管理决策包括公司筹资管理、投资管理、营运资金管理以及利润管理等各方面。这些管理决策因素可以具体归结为以下两大方面：其一，项目投资和资本结构。项目投资的效果好坏直接影响到公司理财目标的实现。资本结构简单说就是所有者权益与负债之间的比例关系。其二，投资报酬率与风险。收益与风险直接相关。公司在作出各项管理决策时，要在报酬和风险之间做出权衡，并设法控制风险， 以实现公司理财的整体目标。
(三)外部环境因素
外部环境因素包括，经济环境因素、法律环境因素、金融环境因素等。
经济环境。公司要能正确的预见政府经济政策的导向，充分利用国家对经济行为的优惠政策和有利政策，才能趋利避害。通货膨胀、利率波动等外部经济环境，都将对公司的销售收入、存货库存、债券投资等方面产生严重影响。为实现公司理财的目标，公司必须及时调整生产经营，适应经济政策，以迅速提高应变能力。
法律环境。公司的理财活动，无论是筹资、投资还是利润分配，都要和公司外部发生经济关系。财务人员应该了解、掌握相关法律知识，在守法的前提下完成企业财务管理的职能，实现公司理财。
金融环境。影响公司理财的主要金融环境因素有金融机构、金融市场和利息率等。公司总是需要资金从事各种投资和经营活动，除了自有资金外，主要通过直接融资或者间接融资的方式从金融市场取得。金融政策的变化必然影响公司的筹资、投资和资金运营活动。所以，金融环境是公司最为主要的环境因素。
四、公司理财目标的选择思路
不同的公司理财目标之间并没有优劣之分。一般来说， 即使把企业价值最大化作为公司理财目标，并不意味着公司的生产经营活动能够始终围绕这一目标开展，也不意味着公司的各利益相关者的行动能够符合这一目标。公司理财目标的选择应考虑多种因素：其一，要考虑公司发展阶段和公司发展导向。公司的发展阶段不同就应该有不同的理财目标，理财主要是要获得公司发展的原动力，不同的公司发展导向造成公司在不同阶段所要做的事存在很大不同，目标应与此相一致;其二，要考虑公司的管理水平。理财是一项技术性很强的管理工作，在整个公司的管理水平没有达到应有水平的时候，如果选择的理财目标使得公司决策者难以驾驭，结果可能无法实现目标;其三，选择要考虑公司的发展战略阶段。公司战略是公司在竞争中取得长期持续发展的根本，一个公司的理财目标必须与公司的发展战略衔接，为实现公司战略服务。所以，在公司战略的不同发展阶段，可以采用不同的理财目标。
总之，各种公司理财目标本身也许有这样那样的缺陷，但与公司发展实际相适应的相对合理的理财目标应能把公司当前利益和长远利益结合起来，使理财主体既重视公司的规模，又重视公司的生存能力和发展潜力。因此，选择公司理财目标时既要考虑财务活动本身的特点，又要结合我国的国情和企业的客观实际，使之真正具有实用性和可操作性。
参考文献：
[1]张先治.基于价值的管理与公司理财创新[J].会计研究.2008.8
[2]余明江.论公司理财目标及其选择[J].铜陵学院学报.2007.5
[3]孙险峰.我国公司理财的风险管理研究[J].商业研究.2013.1
[4]钟嘉华.我国商业银行公司理财研究[J].商业银行实务.20012(5).
公司理财相关论文范文篇2
影响公司理财环境的因素研究
【摘 要】在公司理财过程中，变化中的公司理财环境对公司理财的效果或结果产生直接的影响作用，因此通过法律环境、宏观经济环境、金融环境等公司理财环境的分析对公司制定与时俱进的公司理财方案，实现公司价值最大化具有重大而深远的现实意义。
【关键词】公司理财;理财环境;影响;因素
理财环境是指对公司理财过程中产生影响作用的公司内部和外部环境因素。公司根据适时的理财环境，制定相应的理财计划实现股东财富最大化或公司价值最大化的公司理财目标。影响公司理财环境的内部因素主要包括公司组织形式、公司生产经营规模、公司管理水平。影响公司理财环境的外部因素主要包括理财的法律环境、理财的经济环境、理财的金融环境。
一、内部环境因素
不同的公司组织形式、生产经营规模和管理水平对公司理财的策略产生一定的差异。
(一)组织形式
企业组织形式是指企业财产及其社会化大生产的组织状态，它表明一个企业的财产构成、内部分工协作与外部社会经济联系的方式。根据市场经济的要求，现代企业的组织形式按照财产的组织形式和所承担的法律责任划分。国际上通常分类为：独资、合伙和公司制。公司理财主要对现代公司制企业的研究，不同的公司组织形式对公司的筹资、投资和利润分配产生直接的影响。
(二)生产经营规模
公司生产经营规模的大小直接影响着公司理财的策略。在大规模的现代化企业一般采取多元化的投资策略，通过投资组合的方式达到分散投资风险的目的。而在小规模的公司融资和投资方式则较为简单。
(三)管理水平
管理水平的高低导致公司理财投资收益的较大差异。在相同的宏观经济背景下，公司管理水平较高的公司往往获得包括经营业绩和投资收益的双丰收。
二、外部环境因素
(一)法律环境
公司理财的法律环境是指公司和外部发生经济关系时所遵守的各项法律规范和市场规则等法律制度。
1、会计法规。如《中华人民共和国会计法》、《企业会计准则》、《企业财务通则》、《小企业会计制度》等。
2、税收法规。如《中华人民共和国税收征收管理法》、《中华人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国营业税暂行条例》、《中华人民共和国增值税暂行条例》等。
3、金融法规。如《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国保险法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国票据法》、《中华人民共和国外汇管理条例》、《中华人民共和国现金管理暂行条例》、《首次公开发行股票并上市管理办法》、《企业债券管理条件》等。
4、其他法规。如《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国担保法》、《中华人民共和国企业破产法》等。
(二)经济环境
经济环境是指影响公司理财的各种宏观经济因素，主要包括经济周期、经济发展水平、通货膨胀、财政政策和货币政策等因素。
1、经济周期。经济周期通常经历复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段周而复始循环运行。不同的阶段对应不同的公司理财策略。在经济繁荣阶段，市场需求旺盛，通过筹集资金方式新建厂房、购买新设备进行扩大再生产，增加存货、扩大雇佣工人数量。而在经济衰退阶段，随着市场需求的减少，销售额锐减，现金流转和回收速度减缓，这时需要通过筹集资金来维持公司的营运。
2、经济发展水平。是指与经济增长相对应的社会经济方方面面的发展水平，包括GDP、社会结构、人口素质、生活质量等。经济发展水平越高，对应的公司理财水平就越好。反之，就越低。
3、通货膨胀。在通货膨胀阶段，公司一定要加强原材料等成本管理。对于价格持续上涨的原材料要提前批量订购，投入较多的资金。
4、财政政策和货币政策。国家进行宏观经济调控时，是采取紧缩性还是扩张性的财政政策、货币政策对公司的理财活动产生重大的影响。当采取扩张性的货币政策时，法定存款准备金率下调，再贴现率下降，市场资金供应充裕，且利率低，公司筹资容易、成本低。反之，筹资难、成本高。
(三)金融环境
金融环境是指影响公司理财的各项金融政策。金融环境是公司理财主要的环境因素，主要包括金融机构、金融市场和利率。
1、金融机构。是指从事金融活动的中介组织，通常以一定量的自有资金为运营资本，通过吸收存款、发行各种证券、接受他人的财产委托等形式形成资金来源，通过贷款、投资等形式运营资金，并在提供金融产品和服务的过程中取得收益。金融机构通常划分为银行类的金融机构和非银行类的金融机构。
(1)银行类的金融机构
①中国人民银行。是我国的中央银行。它是专门制定和实施货币政策、统一管理金融活动并代表政府协调对外金融关系的金融管理机构。也是一国最重要的金融管理当局和宏观经济调控部门。
②政策性银行。为促进“瓶颈”产业的发展，促进进出口贸易，支持农业生产优化，并促进国家专业银行向商业银行的转化，1994年我国成立了国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行三家政策性银行，分别承担国家重点建设项目融资、支持进出口贸易融资和农业政策性贷款的任务。
③大型商业银行。包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行和交通银行。
④中小商业银行。包括股份制商业银行和城市商业银行。
(2)非银行类的金融机构
包括证券公司、保险公司、信托投资公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、货币经纪公司、贷款公司、消费金融公司。
2、金融市场。是指资金供给者和需求者通过信用工具交易以融通资金的市场。也就是实现货币借贷和资金融通以及办理各种票据和进行有价证券交易活动的市场。
(1)金融市场的分类。按交易工具的期限不同可分为货币市场和资本市场;按交易标的物的不同可分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场;按交割期限不同分为现货市场和期货市场。
(2)金融市场的构成要素。包括金融市场参与者、金融工具、金融工具的价格和金融交易的组织形式。
3、利率。利率是资金使用的价格。一般为纯粹利率、通货膨胀附加率和风险附加率三者之和。
参考文献：
[1]陈德萍，卢悦.公司理财[ M ].大连：东北财经大学出版社，2011.
[2]王华.公司理财[ M ].成都：西南财经大学出版社，2011.
[3]李健.金融学[ M ].北京：高等教育出版社，2010.
[4]中国银行业从业人员资格认证办公室.公共基础[ M ].北京：中国金融出版社，2013.
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