期货论文发表

　　期货市场在世界经济的发展过程中,扮演着越来越重要的角色，期货作为金融工具发挥着较好的规避风险功能,在我国受到的关注越来越多。下文是学习啦小编为大家搜集整理的关于期货论文发表的内容，欢迎大家阅读参考!

　　期货论文发表篇1

　　浅谈我国商品期货国际定价影响力分类比较

　　引言

　　经济全球化的不断深入和发展，促使国际大宗商品贸易的发展都开始使用期货定价的方式来进行，国家在国际上的话语权是由该国内部期货品种的市场价格以及其所具有的国际影响力所决定[1]。随着21世纪的到来，许多国家也开始由国与民族之间的竞争直接转向从初级的资源领域和产品市场的领域直接转向国际贸易金融领域，特别是在世界商品定价权的领域当中。随着我国经济实力的不断加强，在我国的国际大宗商品市场上面，我国所具有的定价能力依然和国力不符，因此大多数情况仍然只是被动的接受来自国际市场方面所制定好的价格，这就会对我国经济的发展造成严重的损失。近年来，我国期货市场开始出现商品的期货价格走向开始跟随着国际方面的定价中心的走势方面发展，并且将长期处于一种影子市场的地位。而有的商品其期货价格走势却和国际的定价中心价格走势大致相同，因此就和国际定价中心的价格互为引导，从而真正的具有一定的真实国际定价影响力。

　　1. 国际定价和期货定价概述

　　1.1 国际定价

　　到目前为止，学术界当中一直都没有给期货市场当中的国际定价所具有的影响力做出一个比较明确的定义，同时对于此类问题的研究也主要是集中在期货市场的国际关联性方面，因此国内外的期货市场就和同类的价格品种之间存在一定的互为互动的影响关系。然而国际定价影响力和国际定价中心两者是一种互相促进的概念和关系，因此那些国际定价中心就成为大宗型商品国际价格的基准地，在这个国际价格的基准地当中能够充分的发挥出期货市场所具有的功能，从而有效的吸引国际投资者广泛的参与到其中，这样产生的期货价格就具有影响全球的贸易定价能力。为了能够促使国际定价影响力能够良好，就需要从计量经济学的角度来进行分析，以此来对国际定价影响力的外延进行深入的界定[2]。

　　1.2 期货定价

　　对于期货定价原理的研究一直都在进行的过程中，曾有学者将远期合约和期货合约两者的定价方法直接分为两类，(1)持有成本假说，这种假说是指以商品的持有为主要核心，同时通过对期货市场当中的运行机制来进行分析，从而有效的探究出期货方面的交易可能对商品供求关系所产生的影响，这是一种早期的、基本性的商品期货定价的理论，也被称为持有成本理论。(2)风险溢价假说，这种假说主要是从投机者的角度来进行观察和分析，从而形成一种分析期货价格的理论。同时这种假说也直接将风险收益的方法应用在远期合约和期货合约当中，从而将期货看成是一种和股票类似的风险资产。而远期定价和期货定价之间也存在着一定的差异性，在条件相同的情况当中，当资产价格和市场利率呈现 一种高度的正相关时，那么期货合约方面的理论价格也将比远期的合约理论价格要高很多。而且在相同的条件当中，当标物的资产价格和其利率之间呈现一种高度的负相关，因此远期合约的理论价格相应的就会比期货合约的理论价格略微偏高。

　　2. 影响我国商品期货国际定价的关键因素分析

　　2.1 有国际影响力的期货品种研究

　　国内商品需求量的研究主要需要研究以下几种商品(1)大豆需求量，我国大豆农作物的生产主要聚集在北方地区，比如东北三省、内蒙古、山东和河南等，这些省份所种植的都是那些非转基因的大豆，然而却因为受到进口大豆的冲击直接导致我国的大豆产量开始呈直线下滑的趋势发展。但是从大豆的需求角度来看，我国对于大豆的需求比较大，因此我国是世界上最大的大豆进口国家，而且所具有的进口量也在不断的上升[3]。(2)天胶需求情况，天胶的生产主要聚集在我国的南方地区，比如云南、还难以及广东和广西等地，不过主要产区还是在云南和海南两地，在天胶的进出口方面，主要体现在我国加入世贸组织之前，我国通过对尽快天胶实施许可证的管理制度，同时也需要由国家计委来发放按时的配额，在通过外贸经贸部来换取相应的进口许可证书，最后再由海关部门来对进口的橡胶进行跟踪和管理，同时保证配额的橡胶能够真正用在满足生产企业方面的需求上，从而有效的防止进行商品打乱国内的天胶市场，以此来维护国内胶农们的切身利益。而且在天然橡胶方面我国已经逐渐的发展成为世界性的工厂，在这方面的需求也变得越来越大，因此进口量也开始不断的上升。

　　(3)铜需求情况，我国铜需求情况主要体现在规模方面，我国是世界上最大的精练铜生产国，同时也是最大的消费国家，如今我国铜的消费量占据世界铜消费量的百分之四十以上。(4)锌需求情况，锌的需求量和铜非常类似，都是随着国民经济的增长也飞速的提升，特别是在交通运输、建筑以及一些基础设施等多个行业内都获得了飞速的发展，这些都直接加快了我国对于锌的需求量。

　　2.2 无国际定价影响力的期货品种研究

　　我国无国际定价影响力的品种主要有(1)国内棕榈油需求量，我国的棕榈油完全依赖进口，因此需求量也即是进口量，而这一需求量也在逐年递增。在棕榈油期货方面，棕榈油期货自从2007年上市以来，其所进行交易的活跃程度越来越不稳定，直到2009年的时候交易量达到了顶峰。

　　2.3 和国际定价中心价格互不想干的期货品种研究

　　从期货品种国内需求量来看，主要有(1)棉花需求情况，我国是世界上棉花产量最大的国家，特别是近些年，棉花的产量直接超过了700万吨，占据了世界棉花产量的四分之一以上。在进口方面，我国也是最大的棉花消费国家，总消费量占据全世界棉花消费量的二分之一，而从需求的角度上来看，我国由于是世界上最大的棉花进口国家，因此其所具有的进口量开始呈直线上升的趋势发展，(2)糖需求的情况，我国是糖的主要生产国之一，我国糖的产量位居世界第四，大部分糖主要都是蔗糖组成。糖的进口方面，主要由于糖本身的生产过程具有一定的周期性，因此各国的政府为了能够真正的保持本国糖市场发展的供需平衡以及价格方面的稳定，开始对糖的贸易行为进行了严密的管制和高度的保护和重视，而且进口的数量也开始逐年增长。(3)玉米的需求情况，玉米在我国的农业粮食生产当中的地位开始不断的上升，而且随着播种面积和播种技术的发展和应用，促使我国的玉米生产开始越来越快，玉米的产量也开始不断的增加。(4)小麦需求情况，在小麦的生产方面，我国的小麦按照播种季节能够将分为春小麦和冬小麦两种，而这其中主要是以冬小麦为主要品种，冬小麦的种植面积在北方占据了90%以上，而我国的春小麦所占据的播种面积只有小麦总面积的10%作用，这种春小麦一般都是以红麦为主，含有较多的有机杂质，而且生长期比较短，从需求的角度来看，我国是小麦最大的生产国和消费国，每年的产量和消耗都保持在1亿吨作用，我国的小麦出口率不高，主要是用于国内自主消防，以此来保持粮食供需的平衡，而进口量却在逐年递增。 　　3. 我国商品期货国际定价影响力分类比较研究对策

　　通过研究以上几种期货品种可以得出我国橡胶期货的国际定价影响力要明显的比大豆的期货要大，而这主要也是因为(1)两者市场发展的速度大不相同，我国大都期货的市场发展仍然不够成熟，其中有很多制度方面都显得不够完善，因此就有很多进口商并没有来到我国来进行期货的教育，而大都的交易也无法直接形成一种聚集的效应。橡胶方面则大不相同，虽然我国在天然橡胶的期货方面发展起步比较晚，但是在市场发展的基础上相对比较稳固，因此橡胶期货的价格也开始慢慢的获得了国内橡胶行业的支持和认同。(2)参与的程度存在差异，国内大多数期货市场都直接关系到国计民生方面的产品生产以及流通上的渗透能力，这些和国外相比具有明显的差距[4]。这就直接促使国内的期货价格通常会出现背离的情况，因此就在期货价格所具有的指导性作用开始越来越弱，而这其中的大豆真正表现起来尤为突出。

　　这就需要做到以下几点，一是强化分类性指导工作，以此来实现收放有毒，国家政府方面必须要设立其相应的大宗综合性以及整体性，还有战略性的研究机构，以此来根据品种的不同作出相应的分类性指导工作。二是需要对相应的法律法规进行完善，以此来扩大期货市场所具有的开放程度，这些都主要是为了能够有效的提升期货市场方面的服务，要对国民经济当中期货市场的地位进行明确，因此就必须要以《期货管理条例》为主要基础，以此来出台相应的期货管理法。另外，还必须要加深我国期货市场对外的开发发展程度，这就要求我国的期货市场必须要加大开发的力度，允许国内存在一些国外的期货公司，同时也促使我国更多的国内期货公司真正的参与到国际的期货市场当中。这样才能真正有效的提高我国期货市场所具有的国际影响力，同时也更加有利于提升我国商品国际定价的影响力。三是要欢迎和支持金融机构参与其中，以此来构建战略性的安全储备，所以就需要鼓励并支持我国金融机构积极的参与到市场的分析和预测工作当中，以此来实现有效的交易活动，这样就能够将大部分的外汇储备转换成有色金属、矿石以及石油等等多种大宗商品实物。

　　期货论文发表篇2

　　浅析中国期货行业

　　期货分为商品期货和金融期货商品期货又可以分为工业品、农产品等。金融期货主要是传统的金融期货如股指、利率、汇率等。国家取消农产品的统购统销政策、放开大部分农产品的销售价格，农产品生产、流通和消费越来越收到市场调节作用的影响，农场品价格不稳定和粮食企业缺乏保值机制等问题引起了社会的关注。如何建立一种可以指导未来生产经营活动的价格，防范因价格波动而造成市场风险的机制成为了赎回关注的焦点。1988年3月，七届人大一次会议的《政府工作报告》的出炉正式确定了中国期货市场研究和建设。

　　20世纪90年代，在以粮食流通体制改革为背景下，中国的现代期货交易所应运而生。中国有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所四家期货交易所，其上市期货品种的价格对国内外相关行业产生了深远的影响。

　　相对于国外期货的市场100多年的发展历史，中国期货市场的发展历史相对较短。从研究到试点，再到推广，整个过程中多多少少带点“舶来品”的烙印。

　　交易所期货品种：

　　上海期货交易所铜、铝、天然橡胶、燃料油、锌、黄金、螺纹钢、线材、铅

　　大连商品交易所黄大豆1号、豆粕、豆油、黄大豆2号、玉米、LLDPE、棕榈油、PVC、聚乙烯

　　郑州商品交易所硬冬小麦、优质强筋小麦、棉花、白糖、PTA、菜籽油、早籼稻

　　中国金融期货交易所沪深300股指

　　上海期货交易所成立于1990年12月，交易期货种类较多。上海期货交易所的市场功能及影响能力较大。其中上海期货交易所的铜期货价格是世界铜市场三大定价中心之一;其中天然橡胶期货价格在国际上有相当高的权威性;燃料油期货的上市交易拉开了我国能源期货的发展序幕。

　　大连商品交易所成立于1993年2月，是中国最大的农场品期货交易所，全球第二大大豆期货市场，同时也是中国东北地区唯一一所期货交易所。大连商品交易所交易的期货品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油等。在这十八多年来，大商所发展稳定，惨淡经营，一跃成为我国重要的期货交易中心。近几年来，大商所发展十分迅速，2006年到2010年，成交量由2.41亿手增长到8.06亿手，成交额由5.22亿元增长至41.71万亿元。2010年，在全球交易所期货期权交易量排名中，大商所位列13名。

　　郑州商品交易所是经过国务院批准成立的国内首家期货市场试点单位，成立于1990年10月。目前，郑州商品交易所隶属中国证券监督管理委员会垂直管理。1997年到1999年郑商所期货交易量连续三年位居全国第一，市场份额约占50%。到目前为止，郑州小麦和棉花期货得到海内外的高度关注。郑交所小麦期货和棉花期货的价格成为了全球小麦和棉花的重要指标。

　　中国金融期货交易所由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起成立的交易所，五家股东共斥资5亿人民币，上市品种为沪深300期货指数。中国金融期货交易所的成立进一步深化了资本市场改革，完善资本市场体系，有效地发挥了资本市场的功能。同时中国金融期货交易所作为国内首家金融衍生品交易所，专注于中国的金融衍生品市场，致力于推动中国的金融期货发展。

　　我国期货市场的规模正在不断扩大，期货市场的发展速度日渐加快，经济地位和影响力明显提升。在我国国民经济发展迅速的前提下，期货市场的交易规模不断扩大，市场流动性增强。从期货市场的监督机制的角度看，中国期货市场的监督体系虽然不完善，但已经逐步建立起来，并且出台了一系列的相关法律和政策。现阶段，期货市场上的软件和硬件设施不断更新，保证了交易数据的准确性。总的来说，中国的期货市场规模不断扩大，法律体系不断健全，发展潜力巨大，前景十分良好。

　　与美国和其他国家的期货市场不同的是，中国期货市场的发展是由政府一手引导的。政府推动期货市场的发展有利也有弊，这样做虽然有利于节约成本，但是也导致了政府对市场进行了过多的干预，从而使期货市场呈现较强的行政特性。

　　中国期货市场的规模有限，可以上市交易的期货品种不多。中国可以上市交易的期货商品仅有52种，金融期货更是屈指可数，中国期货市场想要健康发展必须要克服这个障碍。金融期货品种的稀缺不但使投资者的投资热情削减，还限制的投资资金的注入，限制的期货市场功能的发挥。另外，交易所经营惨淡，竞争力削减，行业竞争同质化，无法与众多的国际大型期货交易所竞争，面临压力较大。我国的期货种类主要集中在农场品和生产原料上，市场结构不合理。与国际期货市场260多种期货商品相比，中国期货行业的辐射十分有限。而且当今国际期货市场90%的交易属于金融期货，而中国期货市场在这一方面相当滞后。

　　期货市场的投机者所占的比重较大，极大的影响了我国国内期货市场的运行效率。根据现代经济学分析，期货市场是属于不完全市场的范畴。在这种市场，商品的价格一般取决于买卖双方对未来价格的估计，因此违背了期货产品的基本作用，这就可能违反价格的正常发展。在这种情况下，商品的价格就极易往极端发展。而正因为期货市场的品种稀少，不仅使大量需要规避风险的企业没有合适的规避场所，也成为了不理性投资的根源。

　　我国的期货市场的有效性很弱。市场信息的不透明使市场的参与者必须支付更高的社会交易成本，降低了期货市场这个经济体系的运行效率。

　　对于投资者来说，要主动学习期货只是与相关的法律，增加自身对期货市场的认识，强化法制观念，避免非理性投资与经济犯罪。从政府层面来说，需要完善各项法律和规章制度，消除制约期货市场发展的制度性障碍。如有必要，建议在“十二五”期间，出台《期货法》。另外，建立期货市场的主管监管部门与其他相关部门如财政、税收、国资、银行、保险等经济领域各主体的协调机制，促进期货市场的功能发挥，真正把期货市场作为“大金融市场”的一个重要组成部分，发挥其管理风险的有效功能。