筹资管理论文怎么写(2)
筹资管理论文怎么写
筹资管理论文篇二
浅谈如何做好企业筹资管理工作
[摘 要] 资金是企业进行生产经营活动的必要条件，企业筹集资金是指企业向个人以及企业内部、外部有关单位筹措和集中生产经营所需资金的财务活动，企业为了开发新产品，扩大生产规模，提高技术水平等目的，需要追加投资，筹措资金，这是决定资金运动规模和生产经营发展程度的重要环节。因此，如何做好企业筹资管理工作尤为重要，本文主要探讨企业筹集资金的意义和方式，分析企业资金需求量的预测方法。
[关键词] 企业财务管理 筹集资金 意义 预测方法
一、企业筹资的重要意义
任何一个企业,为了保证生产经营的正常进行,都必须持有一定数量的资金,企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构的需要,通过一定的渠道,采取适当的方式,获取所需资金的一种行为,资金筹集既是企业生产经营活动的前提,又是企业再生产顺利进行的保证,企业筹资管理的目标是,在满足生产经营需要的情况下,不断降低资金成本和财务风险,因此,筹资管理工作是企业财务管理的一项重要内容,筹资也为投资提供了基础和前提,没有资金的筹集,就无法进行资金的投放。所以,一般来说,在企业财务管理工作中,筹资的数量与结构直接影响企业效益的好坏,进而影响企业的收益分配。因此,筹资在财务管理中处于极其重要的地位,企业在筹集资金时,要充分考虑各种筹资方式给企业带来的资金成本的高低和财务风险的大小,以便选择最佳筹资方式,实现财务管理的总体目标。
二、企业筹资的方式
筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体形式,如果说筹资渠道属于客观存在,那么筹资方式则属于企业主观能动行为。企业筹资管理的重要内容是如何针对客观存在的筹资渠道,选择合理的筹资方式进行筹资。认识筹资方式的种类及各种筹资方式的特点,有利于企业选择适宜的筹资方式并有效的进行筹资组合,降低筹资成本,提高筹资效益。目前我国企业筹资方式主要有以下几种:(1)吸收直接投资;(2)发行股票;(3)银行借款;(4)商业信用;(5)发行债券;(6)融资租赁。
三、企业筹资的基本原则
企业筹资是一项重要而复杂的工作,为了有效地筹集企业所需资金,必须遵循以下基本原则。
1、适时、及时性原则
企业筹集资金必须要及时,因此,同等金额的资金,在不同时间段进行筹集,就具有不同的价值,因此,企业财务管理人员在筹集资金时必须熟知资金时间价值的原则和计算方法,以便根据资金需求的具体情况。合理规划筹资时间,及时地获得所需资金,这样既能避免过早筹集资金形成资金投放前的现值,又能预防取得资金后发生“滞后资金”的情况出现,从而错过了资金投放的最佳时间。
2、合法、合理原则
企业要筹集资金进行扩大再生产,必须保证资金的来源和渠道合法化、合理化,因为资金来源反映出资金的分布状况和供求关系,决定着筹资的难易程度;不同来源的资金,对企业的收益和成本有着不同影响。因此,企业应认真研究资金渠道和资金市场,合理选择资金来源。
3、数量与规模适宜原则
企业的资余需求量注往是不断波动的,企业财务人员要认真分析科研、生产、经营状况,采用一定的方法、预测资金的需要数量,合理确定筹资规模、这样,既能避免因资金筹集不足,影响生产经营的正常进行;又可防止资金筹集过多,造成资金闲置。
4、经济利益最大化原则
在确定筹资数量、筹资时间、资金来源之后、企业在筹资时还必须认真研究各种筹资方式。企业筹集资金必然要付出一定的代价,不同筹资方式的资金成本有高有低,为此,就需要对各种筹资方式进行分析、对比,选择经济、可行的筹资方式与筹资方式相联系的问题是资金结构问题,企业应确定合理的资金结构,以便降低成本,减少风险。
四、企业筹资管理中资金需求量预测的方法
所谓资金需要量预测,是指对企业未来一定时期内进行生产经营活动所需资金,以及扩展业务追加资金下投入进行估计和推测。企业在筹资之前,应当采用―定的方法预测资金需要数量、只有这样才能使筹集来的资金既能保证满足生产经营的需要,又不会有太多的闲置。因此资金预测包含两方面的内容:一是对扩展业务追加资金的预测,即投资额的预测;二是日常生产经营对资金需求量的预测。资金需要量预测是企业制定融资汁划的基础,有助于改善企业的投资决策。
企业在筹资之前,应当采用一定的方法预测资金需要数量、只有这样才能使筹集来的资金既能保证满足生产经营的需要,又不会有太多的闲置、它是企业确定筹资方式的基本依据。企业资金需要量的预测主要包括定性预测法、比率预测法,以下将详细进行探讨分析。
1、定性预测法
定性预测法主要是利用直观的材料,依靠个人的经验和主观分析、判断能力,对未来资金的需要数量作出预测。这种方法一般是在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用的。其预测过程是:首先由熟悉财务情况和生产经营情况的专家,根据过去所积累的经验,进行分析判断,提出预测的初步意见;然后,通过召开座谈会或发出各种表格等形式,对上述预测的初步意见进行修正补充。这样经过一次或几次反复以后,即可得出预测的最终结果。定性预测方法主要指的是经验判断法。经验判断法就是研究者根据自己已有的经验和已知的情况来判断资料的真实性和准确性。主要依据决策者的经验、智慧,运用正确的思维方法,对已掌握的情报、信息和对未来进行有根据的综合分析判断,直接选取某一最佳方案。经验判断法比较简单明了,容易进行,但是这种方法容易犯经验主义的错误。一般在缺乏历史资料的情况下,依靠有关人员的经验和市场形势发展的直觉判断进行预测。经验判断法主要包括经验评判法、会议专家法、专家调查法(德尔菲法)、主观概率法和调查访问法等。
2、比率预测法
定性预测法是十分有用的,但它不能解释资金需要量与有关因素之间的数量关系。例如,预测资金需要量应和企业生产经营规模相联系。生产规模扩大,销售数量增加,会引起资金需求增加;反之,则会使资金需求量减少。比率预测法是依据有关财务比率与资金需要量之间的关系预测资金需要量的方法。能够用于资金需要量预测的财务比率有很多,例如存货周转率、应收账款周转率等,但最常用的是销售额比率(销售百分比法)。销售额比率法是指以资金与销售额的比率为基础,预测未来资金需要量的方法。运用销售额比率法预测资金需要量时,是以下列假设为前提的:①企业的部分资产和负债与销售额同比例变化;②企业各项资产、负债与所有者权益结构已达到最优。
随销售额同比例变化的资产称为变动资产,随销售额同比例变化的负债称为变动负债。通常,销售增长会引起现金、银行存款、应收账款、存货等项目增加,相应地,为适应增加的销货,企业势必要增加固定资产来扩大生产。企业为适应生产增长的需要,要多购进原材料等物资,这样,应付账款等部分负债项目就会相应增加。大部分流动资产是变动资产(如现金、应收账款、存货),固定资产等长期资产视不同情况而定,当生产能力有剩余时,销售收入增加不需要增加固定资产;当生产能力饱和时,销售收入增加需要增加固定资产,但不一定按比例增加。部分流动负债是变动负债(随销售收入变动而变动,如应付费用、应付账款)。因此,绝大部分资产和部分负债等都是销售额的函数。
资产的增加表示资金占用增加,负债增加表示资金来源增加,二者之差即是需要增加的资金总量,即:
资金总需求=资产增加-负债增加
在资金总需求中,计划期留存收益的增加可以作为其内部资金来源。
对外筹资需要量=资产增量-负债增量-留存收益增量
销售额比率法的基本步骤如下:
①确定随销售额变动而变动的资产和负债项目;
②计算变动性项目的销售百分比。
销售百分比=×100%
并以此为依据计算在预测期销售收入水平下资产和负债的增加数(如有非变动资产增加也应考虑)。
需要增加的资金数额=增加的资产-增加的负债
增加的资产=增量收入×基期变动资产占基期销售额的百分比
增加的负债=增量收入×基期变动负债占基期销售额的百分比
③确定预测期留存收益数
增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×收益留存率
④确定对外筹资数量:
外部筹资需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益
外部筹资额=预计资产增加-预计负债增加-预测期留存收益
例如:某公司2008年的销售收入为100000万元,现在还有剩余生产能力,即增加收入不需要进行固定资产方面的投资。假设销售净利率为10%,如果2009年的销售收入提高到120000万元,那么要筹集多少资金呢?下面将应用销售百分比法进行预测的程序加以说明:
首先,将资产负债表中预计随销售变动而变动的项目分离出来,在该公司的实例中,资产方除固定资产外,其余资产负债都将随销售量的增加而增加,因为较多的销售量需要占用较多的存货,发生较多的应收账款,导致现金需求增加。在负债与所有者权益一方,其应付账款和应付费用也会随销售量的增加而增加,但实收资本、公司债券、短期借款等不会自动增加。该公司的利润如果不全部分配出去,留存收益也会有适当增加。现将预计随销售量增加而自动增加的项目列示在表中:
在上表中,不变动是指该项目不随销售量的变化而变化,表中的百分比是用有关项目的数字除以销售收入求得的,如存货:=30%。
其次,确定需要增加的资金,从上表中可以看出,销售收入每增加100万元,必须增加50万元的资金占用,但同时增加15万元的资金来源。从50%的资金需求中减去15%自动产生的资金来源,还剩下35%的资金需求。因此,每增加100万元的销售收入,该公司必须取得35万元的资金来源,在本案例分析中,销售收入从100000万元,增加到120000万元,增加了20000万元,按照35%的比率可预测将增加7000万元的资金需求。
最后,确定对外界资金需求的数量,上述7000万元的资金需求有些可通过企业内部来筹集,2009年的净利润为12000万元(120000×10%),如果该公司的利润分配给投资者的比率为60%,则将有40%的利润即4800万元被留存下来,从7000万元中减去4800万元的留存收益,则还有2200万元必须通过外界融资。上述预测过程可用下列公式表示:根据该公司的资料可求得对外界资金的需求量为:50%×20000-15%×20000-10×40%×120000=2200(万元)
五、结束语
综上所述,在企业扩大经营与规模,需要筹集内部或外部资金时,财务管理人员必须了解筹资的时间和方法,合理准确地预测所需资金金额,保证所筹集的资金能发挥最大的利用率,为企业创造更大的经济利益。
参考文献:
[1]刘淑莲,牛彦秀.企业财务管理.东北财经大学出版社,2007
[2]斯蒂芬・R・福斯特.财务管理基础.中国人民大学出版社,2006
[3]财务成本管理.注册会计师协会.财政科学出版社,2007
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