财务报表分析论文免费
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财务报表分析论文免费下载篇1
浅谈中国移动有限公司财务报表分析
摘要：财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。
关键词：中国移动;财务报表;分析
根据中国移动的年报统计数据，2009年中国移动的总资产为7514亿元。流动资产为2873亿元。中国移动的营业收入从2005年起迅速上升，从05年的2430.41亿元上升到了09年的4521.03亿元，而与销售收入的迅速增加相对比，中国移动的应收账款却没有太大的变化。
一、盈利能力分析
中国移动的销售净利润率逐年增加，呈稳步上升的趋势。从2005 年的22.05%，到2009年的27.39%，中国移动的盈利能力持续加强。这主要是因为近年来中国移动的客户规模不断扩大，营业收入不断增加。在外部环境方面，中小企业信息化的步伐加快，城市化的进程加剧，城乡信息化的推进使得中国移动的客户规模不断增加。而随着新技术的出现和新产品的开发，中国移动不断制造着新的需求。例如，手机QQ、手机邮箱、一卡通等为顾客提供了新的产品、新的体验和服务。
而且，中国移动近年来注重发展高端用户。比如，中国移动3G新业务用户平均每月话费高达130元。这相当于几位中国移动普通业务用户的月话费。高端用户的开发，为中国移动带来了高额的利润。另外，中国移动不断开发集团用户，为企业带来了巨额信息化收入。中国联通2006年销售净利润率大幅下降主要是由于计入了可换股债券衍生工具部份公允值变动导致的损失。近几年来其销售净利润率远低于中国移动，是由于其高端用户较少，激烈的市场竞争导致公司运营成本较高，毛利率偏低。
中国移动从2005-2009年EBITDA利润率基本上维持在50%-55%的水平上。从2008年开始EBITDA利润率有所下降，但幅度不大。这是因为在国内环境方面，行业重组之后，中国的通信市场竞争格局发生了变化，市场竞争更加激烈;国际环境方面，国际金融危机的冲击对中国经济造成了影响。另外，在营运支出方面，2007年移动的营运支出为2328.91亿元，2008增长到了2694.15亿元，2009年更是增长到了3050.95亿元。
营运支出主要用于移动通信网络、支撑系统方面的建设和3G新业务的发展。为了保持市场份额，应对日益激烈的竞争，保证中国移动的领先优势，营运支出的增长是必然的。这势必会带来EBITDA利润率的小幅波动。从2005年-2006年，EBITDA利润率有小幅下滑，从2006年-2007年，EBITDA利润率又缓慢回升。从2007年开始一直到2009年的三年间，EBITDA利润率一直呈现下降的趋势。但尽管如此，中国移动的EBITDA利润率还是继续保持在同行业的领先水平。中国联通虽然变化不大，从32.67%下降到35.51%，但对比于中国移动，由于收入没有大幅提高加之运营成本的增加使得该指标小于中国移动约20个百分点。
二、偿债能力分析
中国移动的流动比率指标呈递增的趋势，而且从2006年至2009年的四年间，流动比率的指标都大于1，这说明企业的短期偿债能力良好，对于每1元流动负债，都有大于或等于1元的流动资产来作为偿债保证，企业偿还流动负债的能力不成问题。特别是2009年，中国移动的流动比率更是达到了1.37，说明企业的短期变现能力在不断地增强。
从2005年到2009年，中国移动的速动比率一直呈上升趋势，从1.05上升到了1.35%，五年来速动比率都大于1，这说明中国移动的短期偿债能力很好，有足够的速动资金能够用于偿还企业的短期负债。现金比率方面，几年来也在持续增加，从0.97增加到1.26%，说明企业的现金持有量充足，有足够的资金实力以应付不时只需。
而中国联通五年来的速动比率波动幅度较大，比值很不稳定，与中国移动有相当大的差距。从2005年的0.31到2009年的0.14，整体上来看速动比率呈下降趋势，并且比率远小于1，这说明中国联通的短期偿债能力不足。中国联通的现金比率也位于较低水平。尤其是2009年，中国联通的现金比率已经下降到0.04，说明企业的现金持有量不容乐观。
三、资产营运效率分析
总资产周转速度反映公司一段时期的销售收入与其所使用的总资产之间的比例关系，表明一段时期内公司使用每一元总资产所创造的销售收入。中国移动总资产周转速度五年来稳步上升，从2005年的0.62上升到2009年的0.72，说明公司总资产利用率进一步提高，销售能力进一步增强;中国联通的该项指标五年来也是稳步上升，上升幅度大于中国移动，从2005年的0.62提高到0.65，说明中国联通的总资产使用效率逐年提高，销售能力得到持续增强。
存货周转天数反映公司销售收入或销售成本与存货之间的比例关系，表明公司的存货转化为销售收入所需要的时间。两家公司的存货周转天数近五年来呈下降趋势，说明两家公司的存货的周转速度越来越快，存货的管理效率越来越高。中国移动的存货周转天数明显小于中国联通，2005年为3.65天，2009年下降到3.15天，比中国联通的7.08天少了3.9天，存货管理效率明显高于中国联通。
中国移动的应收账款周转天数持续减少，在五年当中不断降低。从2005年的9.88天到2009年的5.3天，基本上每年都以一天的速度减少。应收账款周转天数反映企业的清帐速度和收回应收账款的能力。应收账款周转天数的减少表明企业的清帐速度加快，收回应收账款的能力增强。从2005年到2009年，应收账款周转天数下降了近一半，说明企业的应收账款管理效率明显提高，计提的坏账准备和实际发生的坏账损失也会随之减少。
综合以上的指标我们可以得出对两家公司资产流动性的分析结果：公司的资产流动性和营运能力显著提高，总资产周转速度逐年提高，应收账款周转天数逐年减少。
四、资本市场表现分析
每股净利润主要反映每一股公司发行在外的普通股与净利润之间的对应关系。从2005年到2009年，公司的每股净利润一直保持上升趋势，平均每年增长0.6。尤其是2008年，每股净利润上升了1.3元，这与公司的净利润迅速提高有着密切的关系。但与此形成鲜明对比的是，中国联通的表现不尽如人意，2006年到2007年有小幅增长，2008年有所下降，到了2009年又小幅回升。中国联通2007年的每股净利润有比较大的提升，为0.707元，但相比于中国移动的4.28元仍是望尘莫及。
每股净利润主要反映每一股公司发行在外的普通股与净利润之间的对应关系。从2005年到2009年，公司的每股净利润一直保持上升趋势，平均每年增长0.6。尤其是2008年，每股净利润上升了1.3元，这与公司的净利润迅速提高有着密切的关系。但与此形成鲜明对比的是，中国联通的表现不尽如人意，2006年到2007年有小幅增长，2008年有所下降，到了2009年又小幅回升。中国联通2007年的每股净利润有比较大的提升，为0.707元，但相比于中国移动的4.28元仍是望尘莫及。
每股净资产主要反映公司的净资产与发行在外的普通股股数之间的对应关系。中国移动从2005年开始到2009年的五年间每股净资产从13.65增长到了25.26，实现了飞速增长。这主要是因为公司的资本金不断扩充，企业资金实力不断壮大，股东权益不断增加。与此形成鲜明对比的是，中国联通的每股净资产一直保持在较低水平，总2005年至2009年一直维持在0.9-4的范围之内，其中总2005年至2007年每股净资产缓慢增加，但是从2007年至2009年又有所回落，最终维持在3.35的水平上。
综上分析，近五年来中国移动的总资产、营业收入、净利润都在逐年快速增长，中国移动的盈利能力强，资本市场表现较好。但财务政策略为保守，在规模扩充方面尚有较大潜力未能完全发挥。今后在筹资决策方面可以增加负债筹资的比重。
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试论××股份有限公司财务报表分析
摘 要：本文对××股份有限公司的偿债能力、营运能力、盈利能力及发展能力进行了横向和纵向两方面分析，以此对该企业的发展提出了相关建议。
关键词：偿债能力 营运能力 盈利能力 发展能力
一、××股份有限公司简介
××股份有限公司于1999年起在深圳证券交易所上市交易，经过十几年的发展，公司已发展成为集金属制品、光通信产品、新型材料等为主的国家大型一级高新技术企业。
二、××股份有限公司财务报表的具体分析
为了更好地研究该公司有关财务状况，笔者搜集了两类财务数据：一是金属制品行业的其他11家上市公司(如：新兴铸管、安泰科技、恒兴科技、鼎新新材、泰金重工、 鸿路钢构、东方铁塔、哈尔斯、新日恒力、大西洋、贵绳股份)12年的财务数据;二是该公司09年到12年的财务数据。
本文分两条思路研究该公司的财务状况。一是横向比较，即将该公司 12年的财务数据与同行企业进行比较分析，说明该企业在行业中所处的地位;二是纵向比较，即将该公司09年到12年的财务数据进行比较分析，说明该企业近几年来财务状况的变化情况。
为了全面分析该公司的财务状况，笔者选择了偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标进行计算与分析。本文数据均来源于巨潮资讯网。
1.偿债能力分析
(1)流动比率。流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个标准，它是企业流动资产与流动负债之比。一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。
从横向比较，由表1数据得知，2012年同行业的流动比率平均水平是2.4951，大于2，就该行业整体来说，表明行业整体的短期偿债能力较强。该企业的流动比率为1.0050，虽在同行中居于最低位置，但该值大于1，说明该企业基本能偿付到期短期债务。
从纵向比较，由表2数据得知，该企业从09年到11年为止，企业流动比率均小于100%，表明企业财务状况不够稳定，12年这种状况有所改善，超过100%。
(2)资产负债率。资产负债率是衡量企业长期偿债能力的一个指标，它是企业的负债总额与资产总额之比。理论界保守认为该指标为50%较合适，该比率越低偿债能力越强。
从横向比较，由表3数据得知，同行业的平均水平为42.21%，因此行业整体的财务结构比较稳定。而该企业的资产负债率达到63.43%，在整个行业中处于较下游，财务结构不够稳定。
从纵向来比较，2012年该企业的资产负债率为63.43%，从09年度到12年期间该指标的平均数为63.75%。说明该企业这段期间该比率平均居高，且据表中数据可看出该指标一直居高不下，此类有关数据表明企业的偿债能力的提高值得重视。
2.营运能力
(1)应收账款周转率。应收账款周转率是指一定时期内应收账款的平均收回次数，是指一定时期内销售收入与应收账款平均余额的比值。该指标值越高说明应收账款管理越好。
从横向比较，由表5中数据可知，同行业应收账款周转率的平均水平为4.415次，该企业为 1.32次，处于同行业的下游，该企业的应收账款数量较多，收账速度较慢，资产流动性较弱，短期偿债能力较弱。另外从侧面看出企业购买单位的信用程度较低。
从纵向比较，由表6中数据可知，从09年到12年，该企业应收账款周转率平均水平保持在2.2875次，2012年该企业的应收账款周转率明显降低，这不排除整个宏观经济的影响。
(2)存货周转率。存货周转率是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量企业购入存货、投入生产、销售收回等环节管理效率的综合性指标。该指标越高说明存货管理水平越高。
从横向比较，由表7中数据可知，该行业存货周转率的平均水平为1.9242次，该企业的存货周转率为1.98次，在同行业中处于中上等，表明该企业的存货周转率较高，存货管理比较科学。
从纵向比较，由表8中数据可知，该企业存货周转率一直比较高，但在12年大幅下滑，这说明该企业的存货管理可能出现问题。
3.盈利能力分析
(1)净资产收益率。净资产收益率是指净利润与平均所有者权益的比值，它反映企业自有资金的投资收益水平。该指标是企业盈利能力的核心，也是杜邦分析体系的核心指标。
从横向比较，由表9中数据可知，12年的行业整体净资产的平均收益率为2.3683%，而该企业的该指标为0.41%，处于行业中下游水平。由此不难看出，该企业自有资本获取收益的能力相对来说较差，对企业投资人和债权人权益的保证程度较差。
从纵向比较，由表10中数据可知，从09年到12年这段期间该企业净资产收益率的平均水平为1.045%，到12年为0.41%，由上述现象不难看出，该企业的自有资本获取收益的能力一直较弱，由于宏观环境的影响，12年大幅下降。
4.发展能力分析
(1)总资产增长率。总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期资产规模的增长情况。该指标值越高说明企业规模增长越快。
从横向比较，由表11中数据可得，同行业总资产增长率平均数为5.4042%。该企业为1.62%，处于同行业的下游。说明该企业这段时期内资产经营规模扩张的速度较慢。
从纵向比较，由表12中数据可得，该企业09年到12年的这段期间总资产增长率的平均数为1.6975%，说明经营规模扩张的速度比较缓慢。
三、结论
通过上述具体分析可以看出该企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力大部分处于整个行业的下游，尤其应收账款周转率及净资产收益率，说明该企业在行业中的竞争力较弱。另外从纵向看该企业的经营一直比较平稳，但在12年大部分指标下滑明显，这可能由于宏观经济环境部景气导致。根据上述情况，笔者提出以下建议：
1.调整产品的结构与质量。该企业的财务状况受宏观经济的影响比较大，建议调整产品结构，增强抵抗外部风险的能力。另外企业应该针对市场需求，加大研发投入，适时研发新产品，以满足市场不断提升的需求。同时对购进的产品原料进行严格检查，对生产产品的过程进行严格监督，对成品进行高标准检测，提升产品质量，做到“人无我有，人弱我强”，提高企业的核心竞争力。
2.加强应收账款的管理。首先合理确定信用标准。企业不能随意对购货方进行赊销，应该根据对方企业的信用条件进行严格的审核，利用信用标准来筛选合作对象。另外该企业还应该加强应收账款的管理工作，加大对客户应收账款的催收力度。
参考文献：
[1]中国注册会计师协会编.《财务成本管理》
[2]巨潮资讯网